爱尔眼科营收增长率超三成 华中地区推进一城多院

　　财经门户网整理：4月25日晚间，爱尔眼科（300015.sz）发布2018年报和2019年一季报。2018年营业收入突破80亿元，净利润突破10亿元。2019年增长依然强劲，一季度实现营业收入22.45亿元，同比增长28.50%；实现归属净利润2.99亿元，同比增长37.84%。

　　

　　十年磨一剑。2009年第一批登陆创业板以来，爱尔眼科营收和净利润年复合增长率超三成，凸显白马股本色。爱尔眼科董事长陈邦更在当晚与投资者的电话会议上宣言要二次创业，再战十年，更好回报投资者。

　　

　　高速增长

　　

　　营业收入从2009年上市时的6.06亿元增长到2018年的80.09亿元，归属净利润从0.92亿元增长到10.09亿元。上市十年，爱尔眼科的年复合增长率分别达到33.22%和30.49%，表现在A股一枝独秀，符合巴菲特所说的“好公司”标准。

　　

　　持续多年高速增长未来是否可持续？这是昨晚的爱尔眼科2018年报暨2019年一季报电话会议上投资者抛给陈邦的第一个问题。

　　

　　陈邦表示，公司增长势头依然强劲。一方面公司独特的分级连锁模式日趋成熟，省会总院、地市医院、门诊部和爱眼e站分级构建起从“主动脉”到“毛细血管”的布局，以点带面深耕城市，覆盖密度不断扩大。另一方面，青少年近视防治受到重视和老龄化加速，移动互联网的深度使用，都在放大眼科市场。爱尔眼科口碑效应突出，业务范围不断拓宽，新开医院和门诊部也为公司增长贡献力量。

　　

　　陈邦表示，华中有些地区如武汉、长沙等地正在推进一城两院或一城三院模式，设立了一些新的医院。如武汉地区原有武昌医院（即年报中的武汉爱尔），收入连续多年增长。三年前开了汉口医院，去年初开了汉阳医院，武汉现有三家医院。这种千万人口的省会城市，有机会做到20个亿年营收规模。衡阳市（含辖下县市）也有机会做到年营收6-8亿元，形成一批 “小巨人”。

　　

　　值得一提的是，年报显示，爱尔眼科业务呈现多点开花之势。屈光业务营收28.12亿元，白内障手术15.45亿元，视光业务14.77亿元；美国5878万元，台港澳地区1.47亿元，欧洲8.55亿元。

　　

　　2018年公司的研发费用大幅增加。公司董秘吴士君表示，人才在医疗竞争中属于“重中之重”。2018年爱尔眼科研发人员扩编翻倍，公司持续增加研发费用，增强“土壤肥力”， 将进一步筑牢医教研平台的根基，强化公司的长期竞争优势。

　　

　　年报显示，公司在各类核心期刊发表论文174篇，其中SCI/Medline收录论文39篇。科技项目获批立项79项，其中国家级项目3项。吴士君表示，爱尔眼科的医生数量已占全国眼科医生总量的10%以上，人才成了爱尔眼科的突出竞争力和宽阔护城河。

　　

　　有记者发现，公司年报披露的前十大医院中有数据对比的七家，2018年收入平均增长18.6%，净利润平均增长23.84%。平均开业时间超过十年的长沙、武汉等医院，在同城新开医院的同时，仍然保持强劲的增长趋势。有投资者问，像武汉这样的省会医院和衡阳这类地市医院，多年增长势头难挡。

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